Sell and Lease Back!

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En castellano «Venta y alquiler con opción a compra.»

Es una fuente de financiación que se ha puesto de moda en los últimos años.

Una empresa vende su activo, y a continuación lo alquila con opción a comprarlo al terminar el contrato (Leasing).

En el siguiente esquema pongo «banco», porque se ha vuelto muy común entre las entidades financieras, pero podría ser cualquier tipo de empresa.

Ayer comentamos en clase el caso de la ciudad financiera del Banco Santander

en Boadilla (Madrid).

Después de construirla la vendió por 4398 millones de euros, para a continuación  ¡alquilarla!

“Permite liberar recursos del inmovilizado y destinarlos a la actividad productiva. Adicionalmente, al ser habitualmente los compradores empresas especializadas en gestión inmobiliaria, la gestión del patrimonio se realiza de forma más eficiente”

Otro motivo puede ser la necesidad de liquidez, para afrontar deudas.

También existe el rent-back, con la misma diferencia respecto al lease-back que existe entre el leasing (con opción de compra) y renting (sin opción de compra).

Más información en este blog.

El banco de Carrefour

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Ya comentamos esta posibilidad en el tema anterior al explicar cómo algunas empresas funcionan muy bien con fondos de maniobra negativos.

Estos días el sector bancario está convulsionado:

Carrefour ha anunciado la creación de un banco propio.

La noticia está relacionado con los que estamos viendo en clase (ciclos de caja negativos). Empresas como Inditex, Carrefour, El Corte Inglés…tienen un gran poder de negociación con sus proveedores, que se traduce en largos plazos de pago.

Al crear un banco propio (tipo ING), pueden utilizar estos excesos de tesorería para dar préstamos y obtener una gran rentabilidad.

La entrada de un jugador tan fuerte, con horarios comerciales de 10h a 22 h, significará un importante aumento de la competencia en el sector.

Ciclo de maduración y ciclo de caja

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Son dos conceptos que frecuentemente se confuden. Están relacionados con la importante diferencia que ya hemos estudiado entre ingresos y cobros, gastos y pagos.

Ciclo de maduración: compra-mercancía-cobro

Ciclo de caja: pago-mercancía-cobro

Como vemos en el gráfico, la diferencia está en que el ciclo de caja tiene en cuenta si los proveedores nos permiten aplazar el pago de la compra.

Tema 14. La UE

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Siempre ha sido una de los temas de Economía de 1º de bachillerato que más me ha horrorizado dar. Los libros suelen darle un enfoque demasiado  frío y cargado de fechas y datos sin mucha conexión.

En este «minitema» de 8 páginas, he intentado contar la historia de este fascinante proceso de integración de una forma amena, relacionando los distintos hechos y personajes clave.

La empresa explicada de forma sencilla

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La editorial libros de cabecera tiene obras muy interesantes en su catálogo.

Para los estudiantes de Economía de la Empresa es muy aprovechable el título:

«La empresa explicada de forma sencilla»

De lectura ágil y amena, es muy útil para repasar y consolidar muchos de los conceptos del temario: empresa, productividad, beneficios, sectores…

Su autor Paco López tiene un interesante blog en el que habla de temas actuales de economía.

¡Regresamos!

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Sí, ya estamos a 12 de abril…..

¡En más o menos seis semanas vuestros expedientes estarán tramitándose para la PAU!

Estábamos dándole vueltas al concepto de Beneficio operativo (EBITDA), que actualmente es la medida de resultados más estándar que utilizan internacionalmente las empresas.

Se utiliza frecuentemente por ser muy útil para medir la capacidad de la empresa de generar fondos, sin tener en cuenta la política de financiación, fiscalidad y amortizaciones del inmovilizado.

De esta forma, veremos que cualquier artículo de prensa que analice la situación de una empresa, siempre nombra el EBITDA.

La imagen de arriba,  el análisis gráfico de la cotizacion de Iberia el pasado viernes, también toda este valor para realizar su analisis.

Notas y vacaciones

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En algo más de una hora entregamos notas…

Volvemos el día 12 de abril, por lo que tenéis 11 días enteros de vacaciones.

No estáis en primero de bachillerato, pensad que en   ¡6 semanas después de volver se ha terminado el curso!

Si no aprovecháis estos 11 días perderéis muchas posibilidades de ir a la PAU en junio.

Retomaremos el post diario a partir del días 12 de abril, antes recordaros algunos puntos:

– Descargad el Guía práctica de balances para la PAU (debéis hacerlos todos para el 12 de abril).

– Los que no sois de Fundamentos de Administración y Gestión, revisad también el Manual Visual de Balances y el Manual Practico de Producción y Finanzas.

TEMA OLIMPIADA DE ECONOMÍA

Como hemos comentado en clase, este año la Universidad de León organiza por primera vez una fase local.

Tenéis toda la información en esta página.

La Universidad de Valladolid acaba de publicar el examen que hicieron hace 3 días, ¡echadle un vistazo!

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Sugerencias para prepararla:

1- Leed bien las bases de la olimpiada en León.

2- Repasad los contenidos de la PAU con el índice de enlaces directos.

3- Repasad los post desde el inicio de curso.

4- Elaborad de cada post una pregunta (con su respuesta) para asimilar mejor sus contenidos.

5- Si queréis podéis enviarme cada día 10 preguntas-respuestas para que las revise y os las corrija.

La olimpiada es una buena oportunidad de practicar el examen de la PAU, ya que intervienen una serie de factores emocionales derminantes a la hora de afrontar una prueba (es en una ciudad distinta, aulas universitarias, organización…).


Tema 9. BAII, BAI, Beneficio neto y…¡EBIDTA!

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Ya conocemos la diferencia entre el Beneficio Antes de Intereses e Impuestos (BAII), el Beneficio Antes de Impuestos (BAI) y el Beneficio Neto (BN).

Sin embargo, desde hace un par de años, las empresas y la prensa económica utilizan sobre todo el beneficio operativo (EBITDA).

EBITDA= Resultado operativo, es el Beneficio antes de intereses, impuestos y amortizaciones (earnings before interests, taxes, depreciation and amortization).

Es frecuentemente utilizado, ya que es muy útil para medir la capacidad de la empresa de generar fondos si no se tiene en cuenta la política de financiación, fiscalidad y las amortizaciones del inmovilizado.

Tema 9. La cuenta de resultados analítica

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Una vez estudiada la «foto patrimonial» que es el balance, pasamos a analizar la «película» de los ingresos y gastos: la cuenta de resultados.

Con el nuevo plan general contable desaparece el anteriormente llamado resultado extraordinario.

Ahora se denominan «excepcionales» y no se computan aparte, se incluyen en el grupo de explotación o en el financiero. Muchos libros teóricos y prácticos todavía no han corregido esto, por lo que tened mucho cuidado al estudiar por otras fuentes.