Archive for the ‘finanzas’ Category

Tema 9. El balance

En 2º de bachillerato nunca se para….arrancamos ya con la parte financiera de Economía de la empresa.

Construir, analizar e interpretar un balance, es otro de los ejercicios fundamentales de nuestra PAU.

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El balance es una foto de lo que hay en la empresa en un momento determinado (su patrimonio). Con un simple vistazo, podemos saber mucho de cómo es la empresa.

Pero esta foto no se puede sacar de cualquier manera.

Existe un formato oficial que hay que respetar (megapíxeles, tamaño, definición, colores…):  el Plan General Contable.

La fuerza del interés compuesto

Entramos en el mundo de las matemáticas financieras y estamos ya con el sexto y último ejercicio de la PAU!

Mi historia favorita de capitalización es la venta por parte de los indios de la isla de Manhattan a los holandeses.

Capitalización y la fuerza del interés compuesto.

Peter Minuit (1580-1638), fue un gobernador colonial holandés  que contribuyó a fundar Nueva Amsterdam, la colonia que más tarde llegó a ser la ciudad de Nueva York. En 1626, compró la isla de Manhattan a una tribu de indios algonquinos a cambio de unas baratijas valoradas en 60 florines holandeses (aprox. 132 euros).

Si los indios algonquinos hubieran invertido esos 132 euros ¿Cuál sería su valor en el 2010?

Vamos a suponer tres escenarios distintos para esos 384 años (2010-1626):

a) Una rentabilidad baja del 2% anual (lo han gestionado de manera muy conservadora).

b) Una rentabilidad media  del 4% anual (gestión histórica normal).

c) Una rentabilidad “Warren Buffet” del 22% anual (han sido unos genios invirtiendo).

Finanzas en 1/2 hora

 …

Ciclo de maduración y ciclo de caja

Son dos conceptos que frecuentemente se confuden. Están relacionados con la importante diferencia que ya hemos estudiado entre ingresos y cobros, gastos y pagos.

Ciclo de maduración: compra-mercancía-cobro

Ciclo de caja: pago-mercancía-cobro

Como vemos en el gráfico, la diferencia está en que el ciclo de caja tiene en cuenta si los proveedores nos permiten aplazar el pago de la compra.

Tema 9. Ingreso y cobro, gasto y pago.

Son cuatro conceptos que no debemos confundir.

Ingresos y gastos se recogen en la cuenta de resultados (pérdidas y ganancias), mientras cobros y pagos en el estado de flujos de efectivo.

Una empresa puede vender muchas mercaderías (tener muchos ingresos) y en cambio no cobrar nada.

Entonces no podría afrontar sus pagos y este problema de liquidez podría implicar su cierre.

Por eso es importante estar pendiente del cash flow (el flujo de caja).

Comparación de balances

Al analizar los balances siempre lo hacemos con precaución:

“Dado los datos disponibles, es posible que la empresa…”

El motivo es que los datos de los que disponemos son muy escasos, una simple caricatura de lo que es la empresa.

No disponemos de su cuenta de resultados, ni de su memoria…ni  de su evolución historia.

Tampoco sabemos cuáles son los valores normales en el sector en el que se mueve.

En la central de balances del Banco de España podemos acceder a datos y gráficas que nos pueden ayudar a entender mejor la situación relativa de la empresa.

Tema 10: La rentabilidad

Después de una semana atípica (carnaval y semana cultural), entramos ya en el segundo tema de finanzas de la mano de uno de los conceptos fundamentales, la rentabilidad, que muestra el grado de eficiencia con que una empresa utiliza sus recursos para generar ingresos.

Si os digo que mi empresa el año pasado ganó un euro…¿os parece mucho o poco?

Pues no es lo mismo lograr un euro con una inversión de 100 euros (rentabilidad = 10%),

que lograrlo con una inversión de 1.000 euros (rentabilidad = 1%).

Si comparamos BAII y Activo tenemos la rentabilidad económica (ROI)

Si en cambio miramos qué beneficio neto extraemos de nuestros fondos propios, tenemos la rentabilidad financiera (ROE)

¿Qué es el apalancamiento?

Uno de los conceptos más repetidos durante estos años de crisis y que muy poco gente comprende es el apalancamiento.

El apalancamiento financiero.

Una de las frases más repetidas durante la presente crisis es que ha “pillado” a las empresas muy apalancadas, es decir, con un gran nivel de deuda.

Las empresas se endeudan asumiendo costes financieros, con el objetivo de aumentar su activo: esperan que la rentabilidad económica compense estos costes financieros.

El ejemplo que hemos visto en clase es importante para entender los diversos conceptos, su relación e implicaciones.

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