Archivos de la categoría ‘finanzas’

La fuerza del interés compuesto

Entramos en el mundo de las matemáticas financieras y estamos ya con el sexto y último ejercicio de la PAU!

Mi historia favorita de capitalización es la venta por parte de los indios de la isla de Manhattan a los holandeses.

Capitalización y la fuerza del interés compuesto.

Peter Minuit (1580-1638), fue un gobernador colonial holandés  que contribuyó a fundar Nueva Amsterdam, la colonia que más tarde llegó a ser la ciudad de Nueva York. En 1626, compró la isla de Manhattan a una tribu de indios algonquinos a cambio de unas baratijas valoradas en 60 florines holandeses (aprox. 132 euros).

Si los indios algonquinos hubieran invertido esos 132 euros ¿Cuál sería su valor en el 2010?

Vamos a suponer tres escenarios distintos para esos 384 años (2010-1626):

a) Una rentabilidad baja del 2% anual (lo han gestionado de manera muy conservadora).

b) Una rentabilidad media  del 4% anual (gestión histórica normal).

c) Una rentabilidad “Warren Buffet” del 22% anual (han sido unos genios invirtiendo).

Finanzas en 1/2 hora

 …

Ciclo de maduración y ciclo de caja

Son dos conceptos que frecuentemente se confuden. Están relacionados con la importante diferencia que ya hemos estudiado entre ingresos y cobros, gastos y pagos.

Ciclo de maduración: compra-mercancía-cobro

Ciclo de caja: pago-mercancía-cobro

Como vemos en el gráfico, la diferencia está en que el ciclo de caja tiene en cuenta si los proveedores nos permiten aplazar el pago de la compra.

Tema 9. Ingreso y cobro, gasto y pago.

Son cuatro conceptos que no debemos confundir.

Ingresos y gastos se recogen en la cuenta de resultados (pérdidas y ganancias), mientras cobros y pagos en el estado de flujos de efectivo.

Una empresa puede vender muchas mercaderías (tener muchos ingresos) y en cambio no cobrar nada.

Entonces no podría afrontar sus pagos y este problema de liquidez podría implicar su cierre.

Por eso es importante estar pendiente del cash flow (el flujo de caja).

Comparación de balances

Al analizar los balances siempre lo hacemos con precaución:

“Dado los datos disponibles, es posible que la empresa…”

El motivo es que los datos de los que disponemos son muy escasos, una simple caricatura de lo que es la empresa.

No disponemos de su cuenta de resultados, ni de su memoria…ni  de su evolución historia.

Tampoco sabemos cuáles son los valores normales en el sector en el que se mueve.

En la central de balances del Banco de España podemos acceder a datos y gráficas que nos pueden ayudar a entender mejor la situación relativa de la empresa.

Tema 10: La rentabilidad

Después de una semana atípica (carnaval y semana cultural), entramos ya en el segundo tema de finanzas de la mano de uno de los conceptos fundamentales, la rentabilidad, que muestra el grado de eficiencia con que una empresa utiliza sus recursos para generar ingresos.

Si os digo que mi empresa el año pasado ganó un euro…¿os parece mucho o poco?

Pues no es lo mismo lograr un euro con una inversión de 100 euros (rentabilidad = 10%),

que lograrlo con una inversión de 1.000 euros (rentabilidad = 1%).

Si comparamos BAII y Activo tenemos la rentabilidad económica (ROI)

Si en cambio miramos qué beneficio neto extraemos de nuestros fondos propios, tenemos la rentabilidad financiera (ROE)

¿Qué es el apalancamiento?

Uno de los conceptos más repetidos durante estos años de crisis y que muy poco gente comprende es el apalancamiento.

El apalancamiento financiero.

Una de las frases más repetidas durante la presente crisis es que ha “pillado” a las empresas muy apalancadas, es decir, con un gran nivel de deuda.

Las empresas se endeudan asumiendo costes financieros, con el objetivo de aumentar su activo: esperan que la rentabilidad económica compense estos costes financieros.

El ejemplo que hemos visto en clase es importante para entender los diversos conceptos, su relación e implicaciones.

Vigilar la caja

Para la empresa es muy importante conocer el tiempo que pasa desde que invierte dinero en el activo corriente de la empresa hasta que lo recupera: el ciclo de caja

Como comentamos en clase, muchas empresas tienen beneficios, pero se ven obligadas a cerrar por no poder afrontar los pagos necesarios para seguir funcionando (problemas de liquidez).

Supongamos dos empresas cuya cuenta de resultados ofrece un beneficio anual  neto de 10.000 euros.

La primera tiene un ciclo de caja de 1 día: desde que “suelta” un euro para pagar las materias primas hasta que cobra a sus clientes pasan únicamente 24 horas.

La segunda tiene un ciclo de caja de 720 días: desde que “suelta” el euro al proveedor hasta que cobra de su cliente, ¡pueden llegar a pasar 2 años!

 

Ayer hablábamos en clase de Concurso de Acreedores, administradores concursales, embargos y subastas…y hoy me levanto con la noticia de que han embargado y subastan, “La Torre de la Rosaleda”, emblema del boom inmobiliario en Castilla y León y que está a pocos metros de mi casa.

torre rosaleda ponferrada HASM

El concurso de acreedores del Deportivo

Vamos a dedicar varios post a esta situación jurídica en la que se puede encontrar una empresa. Lamentablemente debido a la crisis económica está siendo muy frecuente.

Cuando hoy he dicho en clase que el cambio de la ley es reciente, a alguno le dio un ataque de risa…Claro, para mí el 2003 es como decir hace dos meses…vosotros estábais en primaria…es lo que tiene hacerse viejo…se pierde la noción del paso de los años.

El asunto es que todavía prensa, libros de texto y tv…confunden mucho los términos, y siguen empleando los antiguos para referirse al concurso de acreedores.

Teoría del concurso de acreedores IMPORTANTE ESTUDIAR ESTE ENLACE!!!!!!!!!

….

Este fin de semana, el administrador concursal del Deportivo de La Coruña remitía al juez sus discrepancias en la valoración del patrimonio del club respecto a Lendoiro, su presidente.

patrimionio depor

Llama mucho la atención las diferencias en la valoración de ciertos activos, como el derecho a usar el campo de fútbol o los trofeos.

Toros y osos: vuelve la lucha al IBEX

Ayer la CNMV no mantuvo la prohibición de posiciones cortas en el IBEX.

Los medios de comunicación no paran de hablar de la sangrienta lucha entre bajistas (osos) y alcistas (toros).

En Bolsa en 1/2 hora, uno de los capítulos que más ha gustado es el que explica la diferencia entre posiciones cortas y largas:

Este gráfico animado podéis ver detallado todo el proceso.

CEN oposiciones en concurso de acreedores

Hace algo más de un año elaboré parte del temario de Economía para la Academia CEN.

Ayer por la tarde recibía un correo de un administrador concursal que me informaba que el 2 de enero la empresa había solicitado el concurso voluntario de acreedores, por lo que si quiero cobrar la cantidad que me deben debo informar al administrador judicial….

Captura de pantalla 2013-01-17 a las 08.50.06

La verdad es que las improvisaciones y chapuzas legislativas en educación del anterior gobierno (sacó el nuevo temario el último día y con errores) y el nuevo gobierno (anuló el temario y congeló las oposiciones) han originado una tormenta perfecta para las academias de oposiciones.

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